분야
ppt한 세대당 평균 600kwh로
연간 7200kwh를 1kwh당 150원에
총 14,400,000kwh를 공급할 것으로 예상.
전력공급을 위해 소요되는 비용(가변비용)은 세대당 1kwh당 100원.
수명은 5년으로 예상. 프로젝트에 대한 할인율은 연 15%로 가정.
생산설비를 위해 소요되는 고정비용은 연 1억 800만원
전력 공급을 위한 초기 설비투자비용(기계장비의 구입비용)은 10억.
이 기계의 수명은 5년이고 잔존가치는 없다.
이 기계에 대한 감가상각비를 구하기 위해 정액법 사용.
프로젝트를 위해 순운전자본에 대한 초기투자비용으로서 2억원 필요.
법인세율은 40%라 가정.
목표수익률은 15%이고 목표회수기간은 5년으로 가정.
프로젝트 현금흐름 = 영업현금흐름 - 비유동자산투자 - 순운전자본투자
영업현금흐름 = 영업이익 + 감가상각비 - 법인세 ( 단위 : 만원)
= 41,200 + 20,000 - 16,480
= 44,720(만원) = 4억 4720만원
2) 비유동자산투자비용과 순운전자본투자비용
비유동자산과 순운전자본에 대한 투자비용 = 12억
10억(0기의 기계장비구입비용)+2억(순운전자본에 대한 투자비용)
즉, 0기의 현금유출은 12억원
1년 말 이후 ~ 5년 말까지 - 비유동자산에 대한 투자 없음
비유동자산의 5년째 말 잔존가치 = 0
비유동자산에 대한 투자비용(현금유출) = 1년차~5년차까지 매년 0
순운전자본에 대한 추가적인 투자도 없음
순운전자본에 대한 투자비용(현금유출) = 1년차~5년차까지 0
순운전자본 투자비용인 2억원은 5년째 말에 회수
5년째 말에 순운전자본으로부터의 현금유입이 2억원
3) 프로젝트의 예상현금흐름
1) 순현재가치 (NPV)
할인율인 자본비용 - 15%
프로젝트의 현금흐름 - 첫 4년까지는 연금의 현재가지계수를 이용,
5년째에는 단순 현재가치계수를 이용하여 구한다
순현재가치 = 44,720 * PVIFA(i=15%, n=4) + 64,720 * PVIF(i=15%, n=5) - 120,000
= 44,720 * 2.8550 + 64,720 * 0.4972 - 120,000
= 127,675.6 + 32,178.784 - 120,000 = 39854.384
= 약 3억 9854만원
즉, 3억 9854만원 정도의 순현재가치를 창출. (순현재가치>0)
순현재가치법을 기준으로 이 프로젝트는 채택되어야 한다.
2) 내부수익률 (IRR)
순현재가치 = 0
= 44,720/(1+IRR)¹ + 44,720/(1+IRR)² +44,720/(1+IRR)³
+ 44,720/(1+IRR)⁴+64,720/(1+IRR) - 120,000
위 식을 풀면 내부수익률은 28%
따라서 자본비용이 15%라면
내부수익률이 더 크므로 이 프로젝트는 채택되어야 한다.
3) 수익성지수 (PI)
수익성지수는 = 현금유입의 현재가치 / 현금유출의 현재가치
현금유입의 현재가치 = 44,720 * PVIFA(i =15%, n =4) +64,720 * PVIF(i =15%, n =5)
= 44,720 * 2.8550 + 64,720 * 0.4972
= 127,675.6 + 32,178.784
= 159,854.384만원
수익성지수 = 159,854.384 / 120,000
= 약 1.3
수익성지수가 1보다 크다. 채택가능