기업의 사회적 책임에 대한 관심은 소비자, 사회, 정부 그리고 기업 관계자가 주체가 되어 진행되어 왔다 General Electric은 환경 문제에 대한 사회적 책임을 보이고, HSBC는 탄소 중립을 발표
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docxCSR과 재무 성과 사이의 관계를 이론적으로 검토할 때, 이 관계는 서로 다른 3가지 방향으로 연구된 바가 있었다. Friedman(1970)은 비즈니스의 유일한 사회적 책임은 높은 이익 창출을 위한 활동에 참여하는 것이라고 주장하였으며, CSR은 회사 성과에 부정적인 영향을 미친다고 하였다. 또다른 연구에서는 이해 관계 이론(Freeman, 1984)에 근거하여 CSR 활동은 즉각적인 비용 절감, 회사 이미지 향상 그리고 미래 행동에 대한 기업 가치 향상에 긍정적이라고 주장하였다. 세번째 그룹은 CSR과 재무 성과 사이에 유의미한 관계가 있다고 생각하지 않았다. Jensen(2001)은 좀 더 발전된 이해 관계자 이론을 제안하여 두 가지 관점 사이의 잠재적 갈등을 조정하려고 했으며, 이는 궁극적으로 이해 관계자들의 갈등을 무시한다면 기업의 장기적 가치는 극대화될 수 없다고 주장하였다. Kirk (1995)는 설문조사를 사용하여, 영국의 호텔의 환경 정책 활동을 연구했는데 호텔은 정부의 요구 사항에 국한하여 환경 운동을 펼쳤다고 결론 지었다. Garcı´a와 Armas (2007)는 호텔사의 CSR 활동과 자산 수익률 (ROA) 사이에 긍정적인 관계를 발견했지만, 모델의 구성 유효성이 낮아 편향된 결과를 도출되었을 가능성이 크다. Lee and Park(2009)는 수익성(ROE 및 ROA)와 회사 가치(AMV)를 지표로 CSR 활동의 영향력을 개별 측정하였는데, CSR 활동 주체가 호텔사인 경우와 카지노사인 경우 수익성에 미치는 영향력이 각기 다르다는 것을 밝혔다. 이 연구는 유의미한 차이를 결과로 보여주지만, 긍정적 CSR와 부정적 CSR 활동에 구분을 두지 않은 한계가 존재했다.