[투자론] 워렌 버핏의 `완벽투자기법` 요약

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소개글
[투자론] 워렌 버핏의 `완벽투자기법` 요약에 대한 자료입니다.
목차
1장 세상에서 가장 위대한 투자가

2장 워렌 버핏을 만든 사람들

3장 우리의 중심사업은 보험이다

요약 및 감상

4장 주식투자는 기업을 사는 것

5장 워렌 버핏의 투자원칙 - 기업요소

6장 워렌 버핏의 투자원칙 - 경영요소



7장 워렌버핏의 투자원칙 - 재무요소

8장 워렌버핏의 투자원칙 - 가치요소

9장 고정수익을 제공하는 증권에의 투자

요약 및 감상평

10장 당신의 포트폴리오를 재구성하라

11장 돈의 심리학

12장 비합리적인 투자가 워렌버핏

전체내용 요약 및 의견


본문내용
1장 세상에서 가장 위대한 투자가
과거
1930년 8월 30일 네브라스카주의 오하마출생
주식중개인 부친의 영향으로 기업가적인 모험심
네브라스카 주립대 경영대학 진학 후 벤자민 그레이엄의 ‘현명한 투자자’를 접하고, 그에게 배우기 위해서 콜롬비아 대학원 진학
‘그레이엄-뉴먼’사에서 2년간 근무
100달러를 기반으로 투자 합자회사 설립(1956년)
13년 간 연평균 복리 29.5%의 수익률
버크셔 해서웨이 지분 매입 (1962년)

현재
‘확실한 주식을 할인 된 가격에 매입하는 것”을 선호
실적 예측이 용이한 주식을 내재가치보다 낮은 가격에 매입하는 것
‘자신이 잘 아는 분야’에 한정해 투자
그런 기업을 찾지 못했을 경우 주식매입을 하지 않음
‘기업을 소유한다’는 개념
경영진에 대한 보상 체계를 정하고 이익을 배분하는 일에 관여


2장 워렌 버핏을 만든 사람들
벤자민 그레이엄
1926~56년 제론 뉴먼과 그레이엄-뉴먼 펀드 운영
『증권분석』 합리적 가격에 기초해 용의주도하게 분산된 주식 포트폴리오를 구성하는 것이 건전한 투자
건전한 투자 = ‘안정마진개념’
투자의 정의 “진정한 투자란 어느 정도 원금보장이 되고 만족할만한 수익을 내는 두 가지가 있어야 된다.”
투자의 원칙 ‘절대로 손해보지 말 것’
순자산 가치 3분의 2미만에 거래되고 있는 주식을 매입하는 것
주가 수익 비율(PER)이 낮은 주식에 중점

필립 피셔
1931년 투자자문회사 피셔 주식회사 설립
고수익을 위해서는 비교적 높은 수익이 예상되는 기업에 투자하거나 뛰어난 경영진을 보유한 기업에 투자 → 점수시스템 고안
매출의 증가와 꾸준한 수익이 있는 기업에 투자
새로운 제품 및 서비스를 개발하기 위해 전력을 다하는 경영진이 있는 기업에 투자
신중한 투자를 위해 회사에 대해 잘 알고 있는 사람들로부터 그 회사에 대해 최대한 많은 정보를 알아내는 것 → 많은 노력이 필요함 → 10개사 미만에 투자

존 버 윌리암스
논문으로 하버드 인문대학원 졸업
‘배당할인모델’ 혹은 ‘순 현금흐름 현가분석’ 등의 이론 → 오늘날까지 주식이나 채권의 가치를 측정하는 수단으로 이용됨
‘기업의 가치는 그 기업이 미래에 벌어들이는 순 현금흐름을 적절한 금리로 할인해서 결정된다’
2 단계 투자 법 1)기업의 현재 및 미래 가치를 알아내기 위해서 현금흐름을 추정 2) 현금으름을 미래에 벌어지는 일의 불확실성을 반영하기 위해서 할인
버핏이 이용한 할인율의 개념 – 주로 10년 만기 장기 국채수익률 사용. 저금리 시기에는 전체 주식시장의 누적 평균 수익률