[파생상품] 주가지수선물의 거래전략

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레포트 > 경제경영계열
2007.04.20
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소개글

[파생상품] 주가지수선물의 거래전략에 대한 자료입니다.

선물이란
주가지수선물이란
주가지수선물거래의기본전략

본문내용

미래 약정일에 미리 정한 가격으로 자산을 사거나 팔아야 하는 의무가 부여되는 계약

조직화된 거래소에서만 거래되며 거래조건이 표준화 되어 있다.

만기일 이전에 반대매매를 통하여 계약이 종료되는 것이 대부분

상품선물 : 농산물, 축산물, 에너지, 금속 등
금융선물 : 통화선물, 금리선물, 주가지수선물

증거금제도

- 증거금이란 계약불이행의 위험을 방지하기 위해 거래소가 매매 당사자로 하여금 계약과 동시에 납부하도록 하는 일정비율의 보증금

- 증거금의수준은 거래소와 대상자산의 가격변동성에 따라서 차이가 있으나 대개 계약금액의 10%이내에서 정해짐.

- 선물거래를 하기 위해서는 총 계약금액의 10% 정도만 있으면 거래가 가능하므로 레버리지효과가 상대적으로 크다

정상시장에서 형성된 현물가격과 선물가격 간의 차이

이에 따라 발생되는 가격변동의 위험을 회피하거나, 오히려 비정상적인 순간을 포착해 매매차익을 노리는 전략을 세우는 기준으로 활용된다.

베이시스는 만기일에 가까울수록 0에 접근하고 만기일까지의 기간이 길수록 확대

베이시스 위험 : 헤지를 하기 원하는 만기일과 선물의 만기일이 일치하지 않는다면 베이시스가 수시로 변화하므로 현물포지션을 청산할 때 자기가 헤지거래를 한 때의 손익이 변하게 되는 것

10월 1일 : 가격변동으로 인한 포트폴리오 가격하락방지 위해 1억원에 상응하는 KOSPI200 주가지수선물 12월물을 80포인트에 매도하는 계약 체결

11월 13일 : 헤지 헤제 (주식가치 10% 하락, 선물 9% 하락)

선물계약 수 = (h x 주식포트폴리오 금액) / (지수 x 50만원) = 3

→ 3계약 매도헤지

#주가지수 #선물 #옵션 #파생상품 #투자