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[재무] 전환사채 시장과 제도 및 가격평가방안

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    • 소개글
    [재무] 전환사채 시장과 제도 및 가격평가방안에 대한 자료입니다.
    목차
    Ⅰ. 전환사채
    Ⅱ. 가격결정모형
    Ⅲ. 전환사채 실증평가
    본문내용
    4. 발행시 고려사항

    이자지급방법 : 매사업연도 말 후급

    상환가액 : 자율적으로 결정

    전환가액 : 상장법인(기준주가의 90%이상), 비상장법인(주식공모전에는 발행주식의 액면가액, 주식공모이후는 공모가액이상)

    전환청구기간 : 자율적으로 정하되 대개 정관에서 정하는 바에 의하여 발행일 익일부터 상환 직전일까지로 되어 있음

    전환금지기간: 3개월 경과후에 전환가능한 조건으로 발행, 단 모집이외의 방법은 1년경과후에 전환가능한 조건으로 발행


    ■ 아이디어 : CB, 주식, 다른 채권은 모두 기업가치를 기초자산으로 하는
    파생상품(옵션)이다.(Merton1974,Ingersoll 1977)


    B: 액면가치, Vt : 만기의 기업가치

    - 회사채의 만기가치가 회사채의 액면가액에서 채권자의 풋옵션 만기
    가치를 뺀 것과 같다.

    ■ PDE :


    ■ 특징

    - V는 기업가치로 CB (W)를 포함한 모든 기업발행들 증권들의 가치합계.
     : 관찰이 용이하지 않음.

    부도조건을 으로 설정.

     : 이 제약조건을 완화하는 것이 쉽지 않음.

     : 경계조건에서 기업의 부도조건이 주어짐.

    등.
     
    t : 발행 CB 수. B: 다른 부채가치, z(t) : 만기까지의 희석화 계수.


    #전환#사채#cb#신주#bw