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hwp1. (배점 : 20점) 한국의 수출 업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
2. (배점 : 30점) 2023년도 원/달러 환율 동향을 조사하고, 강의와 교재 등에서 배운 이론(환율, 금리, 물가, 자산시장 등과의 연관성)과 연결하여 환율 변동의 이유를 추정하시오.
국제금융론
1. (배점 : 20점) 한국의 수출 업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
2. (배점 : 30점) 2023년도 원/달러 환율 동향을 조사하고, 강의와 교재 등에서 배운 이론(환율, 금리, 물가, 자산시장 등과의 연관성)과 연결하여 환율 변동의 이유를 추정하시오.
1. (배점 : 20점) 한국의 수출 업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
파생금융상품은 국제 금융시장에서 중요한 비중을 차지하는데 이는 1970년대 후반 브래튼우즈 체제의 붕괴로 환율과 금리의 불안정성이 증대되며 대처방안으로써 발전했기 때문이다.
1973년 변동환율제도로의 이행 후 환율과 금리의 격심한 변동으로 인한 자산 가격의 변동위험을 해지하기 위한 새로운 금융상품과 기법이 필요해지며 수요가 필요해졌다. 또한 기업들의 국제화 경향으로 인해 다국적 기업이 증가하고, 전 세계적 측면에서 자금의 조달이나 운용 및 관리 전략을 수행하기 위한 금융서비스가 필요하게 되어 이런 파생금융상품의 개발이 촉진되었다. 이런 파생금융상품( Financial Derivatives)은 그 가치를 기초자산(underlying assets)의 변동에 따라 결정되는 금융계약을 뜻한다. 다시 말하면 기초증권의 가치에 의존하는 방식으로 결정이 되는 증권이며, 지급액을 서로 합의한 벤치마크 성과에 기반으로 이로부터 파생되는 두 당사자 간의 재무 약정이다. 이런 파생상품은 신축적이며 효율적 이용이 가능한 금융거래의 수단으로 예전의 금융거래에 비해 위험성을 효율적 관리, 유통성의 확대, 비용 절감, 시장 효율성 제고 등 자본조달의 운용과 다양화에 이바지하였다. 이런 파생 금융상품의 기능에 대해 알아야 해당 문제에 대한 답을 찾을 수 있을 것이다. 파생금융상품의 과세에 관한 연구, 서울시립대학교 경영대학원, 백승한, 2003년 8월
우선 파생금융상품은 위험회피제에게는 위험회피를, 투기자에게는 이익획득의 기회를 제공하는 것처럼 가격변동에 따른 위험을 전가한다. 또 이런 파생금융상품의 확대에 따라 금융상품의 가격에 내재한 위험성을 세분화하여 이런 위험성을 효율적으로 제 분배함으로 전체 금융시장의 위험성이 경감된다. 즉 위험을 전가함으로 위험회피자와 투기자 사이의 상호보완으로 경제 전체의 측면에서 위험감소를 가져와 사회 후생을 증진하고, 가격변동의 불확실성을 감소시켜 경제활동의 촉진을 가져온다.
또 차익거래의 기회를 보조하며 이용할 수 있기에, 자본조달 비용의 절감과 자산운용의 수익성 재고를 가져온다. 그러고 거래액의 일부인 계약금액으로 계약자산을 보유할 수 있기에 계약자산 전체를 보유하는 위험성을 피하며, 이에 드는 비용도 절감할 수 있다. 또 현물인수도가 수반되지 않기에 거래비용의 절감도 가능하다.