제2장 화폐의 시간가치
제3장 자본예산과 현금흐름
- 유동성 신호 : 미래의 현금보다는 현재의 현금을 선호하는 경향.
이유 ┬ 미래의 소비보다 현재의 소비를 선호하는 시차선호(time preference)의 경향.
├ 미래의 불확실성(uncertainty)으로 인한 위험이 존재.
├ 인플레이션(현저한 물가상승)에 따른 구매력감소의 가능성이 존 재.
└ 투자가치 상실의 우려.
- 이자율 : 화폐의 시간가치의 척도.
┌ 시장이자율
├ 할인율
└ 최소요구수익률 (투자할 경우)
- 이자율의 구조
2. 현재가치(present value ; PV)와 미래가치(future value ; FV)
⊙ 현재가치 → 미래가치
ex.) 현재 10,000원 1년후 가치?
현재 10,000원 3년후 가치?
단, 이자율은 년10%.
exp.) 1년후 가치 :
3년후 가치 :
ex.) 현재 10,000의 3년후의 가치?
단, 이자율은 년12%, 3개월마다 복리로 계산.
exp.) 단위기간의 이자율 : 3%
단위기간의 수 : 12회
∴
⊙ 미래가치 → 현재가치
ex.) 5년후 ₩1,000,000이면 현재가치?
단, 이자율은 년10%.
exp.)
ex.) 5년후 1,000,000원은 현재?
단, 이자율은 년12%, 3개월마다 복리계산.
exp.)

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