분야
hwpⅠ. 문제제기
Ⅱ. 분석모형 구축을 위한 이론적 배경
1. 상태공간 모형과 벡터자기회귀모형(VARM)
2. 구조변화에 대한 검정(Test of Structual Change) :
AR(p)-GARCH(p, q)
3. GARCH 과정
Ⅲ. 실증분석결과 및 해석
Ⅳ. 결론
재무론에서 주가의 운동과정에 대한 시계열 분석시 ARMA(p, q)과정은 안정적이고 가역적이다. 그러나 분산이 평균으로 회귀하거나 어떤 시점에서도 일정하지 않은 확률적 추세는 시간에 따라 변하는 선형시간추세(linear time trend)인 결정적추세(deterministic trend)와 시간의 제곱에 비례하는 2차 또는 그이상의 시간추세인 확률적 추세(stochastic trend)로 나눌 수 있다.
확률적 추세를 가지는 경우는 최소한 1차 적분과정 I(1)이며, 일반적인 경제 및 금융시계열자료가 이에 속한다. 우리 나라 KOSPI는 확률행보(random work)과정을 따르는 것으로 알려져 있다. 이러한 확률행보모형은 마팅게일(martingale)이다. 즉, 주가에 대한 과거정보가 모두 주어졌을 때 최선의 내일 예측가격은 단순히 현재의 가격이다. 시계열 예측시 안정성 검정을 위해 후방연산자 B를 사용한다. 즉, AR(p)의 안정성을 가정하기 위해 에서 의 근이 단위원 밖에 존재하여야 한다. 따라서, 로 쓸 수 있으며, |B| > 1 은 0 이면 표본자기상관함수 SACF는
지수적(exponentially)으로 0에 접근하고, < 0 이면 SACF는 진동(oscillatory)하는 형태로 0에 접근한다. 만일 가 비정상과정인 1에 가까운 경우에 감소하는 속도는 매우 느리고 지속적인 쌍곡선(hyperbolic)형태를 보인다.