2.현대 자동차 투자 평가
(1)기업가치 평가
(2)주식가치평가
3.향후전망
구분 2005 2006 2007
매출액 27,383,737
27,335,368
30,489,129
영업이익 1,384,143
1,234,448
1,814,981
당기순이익 2,348,721
1,526,063
1,682,419
대차대조표(B/S)
2005 2006 2007
{자산}
유동자산
9,003,365
8,043,005
8,921,168
•당좌자산
•재고자산 7,995,279
1,008,086
6,823,419
1,219,586
7,472,194
1,448,974
비유동자산 17,557,855
18,386,953
20,665,761
•투자자산
•유형자산
•무형자산
•기타비유동자산
7,792,004
8,945,562
920,395
7,148,382
9,465,474
1,118,597
654,500
9,079,373
9,721,065
1,381,124
484,199
자산총계 26,661,326
26,429,958
29,586,929
①WACC 분석
자본 부채(장기차입금)
배당률 20% 국민은행 외 3.0 ~ 5.0%
평 균 4.0%
☞ 20% X 18,202,631,000,000(자본) / 29,586,929,000,000(자산) +
4%(1 - 0.243법인세율) X 11,384,298,000000(부채) / 29,586,929,000000(자산)
= 13.5%
②투하자본(IC)
영업유동자산 = 유동자산 - 시장유가증권(단기금융상품+유가증권)
= 8,921,168,000,000 - (2,939,227,000,000 + 110,932,000,000)
= 5,871,009,000,000
비이자부유동부채
= 유동부채 - 이자부유동부채(단기차입금+ 유동성장기부채+ 유동성외화장기부채)
= 7,055,992,000,000 - (431,209,000,000 + 201,461,000,000)
= 6,423,322,000,000
영업순운전자본 = 영업유동자산 – 비이자유동부채 = - 552,313,000,000
순영업고정자산 = 유형고정자산 – 감가상각누계액 = 9,721,065,000,000
투하자본(IC) = 영업순운전자본 +순영업고정자산 = 9,168,752,000,000

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