[위험관리론] 다이아몬드 펀드사건

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레포트 > 경제경영계열
2010.01.27
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[금융사고사례] 파생상품시장에서의 개선점 및 앞으로의 역할

SK vs JP 다이아몬드펀드사건

[졸업][국제경영학환률] 환리스크관리 성공사례와 실패사례 환위험

다이아몬드펀드를 중심으로 살펴본 파생상품사고

[경제학] 지식기반경제와 금융공학

소개글

[위험관리론] 다이아몬드 펀드사건에 대한 자료입니다.

1. 다이아몬드 펀드 사건

2. 사건 내용

- 원인

(1) JP Morgan 사와의 거래

(2) 다이아몬드 펀드사가 인도네시아 루피화 채권에 투자

3. 다이아몬드 펀드 사건의 원인

(1). 파생상품의 위험성에 대한 인식의 부재

(2) 계약서의 부대조건에 대한 정확한 이해 부족

(3) 당국의 대응 미비

4. 시사점

(1) 위험관리의 중요성

(2) 파생금융상품에 대한 정확한 이해의 필요성

(3) 금융관리당국의 관리의 필요성

본문내용

2. 사건 내용

- 원인

다이아몬드 펀드의 경우 TRS 거래조건이 일방적으로 불리한 조건이었으며, 당시 다이아몬드 펀드 및 국내 금융기관 경영진의 파생상품구조에 대한 분석능력과 지식 부족이 리스크 발생의 근본적인 원인으로 작용하였다. TRS계약을 통한 자금차입조건 중 바트화 선물계약 부분은 다이아몬드펀드 입장에서는 매우 불리한 조건이었음에도 불구하고 JP Morgan의 이러한 계약의도를 파악하지 못하였을 뿐만 아니라, 우리나라 금융기관들은 경험부족으로 JP Morgan과의 파생상품 거래와 관련하여 어떠한 헤지수단도 마련하지 못하고 있는 상황이었다.
SK증권은 JP Morgan을 상대로 거래의 불공정성, 중요정보 고지의무 위반, 신의성실 원칙과 권리남용방지원칙 위반 등의 사유로 소송을 제기함에 따라 판매자인 JP Morgan은 부적절한 판매관행으로 평판리스크(Reputational Risk)에 노출되는 문제가 발생하였고, JP Morgan이 SK의 유상증자에 참여하는 방식을 통해 중도에 양자간 합의에 의해 타협이 이루어졌으나, SK측 역시 계열사 부당내부거래 논란이 확산되었다.
다이아몬드펀드와 JP Morgan의 태국 바트화 선물환거래구조의 경우, 다이아몬드 펀드 입장에서는 바트貨의 가격변화에 따라 손실이 무한대가 될 수 있는 구조의 매우 리스크가 큰 구조로 설계되어 있었던 것도 문제였다. 바트貨가 절상(절하)되면 다이아몬드펀드가 이익(손실)을 보고 JP Morgan이 손실(이익)을 보는 구조인데 다이아몬드펀드가 이익을 보는 경우에만 이익(JP Morgan의 손실)이 고정되는 불합리한 상품구조를 띄고 있었다. 특히 장외파생상품 거래관행상 자신의 위험만 일정규모로 제한하고 상대방의 손길규모는 무제한인 구조는 지극히 기형적인 구조임에도 불구하고 다이아몬드펀드는 이를 고려하지 못했던 것으로 알려졌다.

참고문헌

파생금융상품 리스크관리 실패사례 분석 및 시사점,
김완중,Warren Park, 이승훈, 하나금융연구소

장외파생상품 실패사례 및 시사점
김형태, 이현진, 한국증권 연구원

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