분야
ppt2.전환사채 상품 내용
3.전환사채 수익 구조
4.전환사채 리스크
5.전환사채와 신주인수권부사채, 교환사채의 비교
6.결 론 : 전환사채 시장의 활성화
중소기업이 처한 문제점
이자비용↑→재무위험도↑→신용단절
(2) 전환사채 : 중소기업의
장기 자금조달 대안,
표면금리가 낮으므로
과도한 프리미엄을 피할 수 있음
ex. 미국: 소규모 고성장고위험 기업이 전환사채를 통해 대규모 장기자금 조달 가능
1. 상 품 내 용
(1) CB (Convertible Bond)의 개념
채권자가 일정한 조건에 따라 채권을 발행한 회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 채권
전환 전: 사채로서 확정이자 (낮은 수준)
전환 후: 주식으로서의 이익
∴ 사채와 주식의 중간 형태
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2. 수 익 구 조
(1) 기본적 수익구조
회사가 채권 발행 후 일정 기간이 지나고 주가 상승 시 : 전환사채를 주식으로
전환하여 수익 실현
주가 하락 시 : 일정 수익률을 약속 받음
으로써 만기에 원리금 상환 받음