2단계 산업분석
3단계 RIM에 의한 가치평가
4단계 EVA에 의한 가치평가
5단계 결론
2008년의 배당액 8,107,507,200원 / 2008년의 지속적이익 20,028,908,548원 = 배당성향 40.48%
[ 기말자기자본 = 기초자기가본 + 지속적순이익 – 순배당 ]
2009년 기초자기자본 156,794(억원) + 지속적이익 24,116(백만원) - 배당액 9,762(백만원)
[= 24,116(백만원) X 배당성향 40.48%] = 기말자본 171,148 (백만원)
현재 2009F 2010F 2011F 2012F 2013F
1. 세후순영업이익 24,116 26,944 28,760 29,875 30,540
2. 기초 영업투하자본 78,072 70,893 80,403 89,449 98,881
3. 7.85%x 기초 IC 6,129 5,565 6,312 7,022 7,762
4. EVA(=1-3) 17,987 21,379 22,448 22,853 22,778
4. 현재가치할인 1.07852 1.16321 1.25454 1.35305 1.45929
5. EVA현재가치 16,677 18,379 17,893 16,890 15,609
6. EVA현재가치의 합 85,448
7. 잔여가치의 현가 198,840
8. 2009년초 영업투하자본 15,342
9. 기업의 가치(=6+7-8) 268,946
10. 순금융부채의 가치 -70,615
11. 주주지분가치(=9-10) 339,561

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