분야
hwp1. Portfolio 효과분석을 그림으로 그려 설명하시오. (10개 주식 Portfolio)
1. 포트폴리오 효과
2. 포트폴리오 효과의 검증
(1) 포트폴리오 구성
(2) 개별 주식의 기대수익률 산정 (3) 분산 산정 (첨부자료-엑셀)
(4) 주식 1개부터 10개까지의 포트폴리오 구성 (첨부자료-엑셀)
(5) 포트폴리오 구성주식 간 분산-공분산 행렬 구성
(6) 포트폴리오 분산-공분산 행렬의 분산값 합 계산
3. 포트폴리오 효과분석 - 그래프
2.선택한 20개 주식의 베타추정치를 구하시오.
1. 체계적 위험의 측정 : 베타()
2. 체계적 위험의 의미
3. 베타추정치 구하기
3. 추정한 20개의 주식의 베타 값과 각 주식의 2010년 4월 주식수익률을 구해 CAPM을 실증분석하시오.
1) CAPM 실증분석
4. 선택한 20개 주식 Portfolio에 대한 성과 분석을 하시오.
1) 위험자산의 보상비율과 시장가격
2)성과분석
3) CAPM 이론을 통한 성과분석의 문제점
1. 포트폴리오 효과
- 포트폴리오 효과란 한 개의 주식으로 투자했을 경우보다 두 개, 두 개의 주식보다 세 개 이상의 주식으로 포트폴리오를 구성하여 투자했을 경우 포트폴리오의 위험이 감소하는 것, 즉 포트폴리오의 구성주식수가 증가할수록 분산이 평균공분산에 접근하며 줄어드는 포트폴리오 위험분산효과라고 할 수 있다.
- 포트폴리오를 구성함으로써 위험을 감소시킬 수 있으나, 완전히 제거할 수는 없다. 포트폴리오의 위험 중에서 분산투자로써 제거할 수 있는 위험을 비체계적 위험이라 하며, 감소시킬 수 없는 위험을 체계적 위험이라 한다.
2. 포트폴리오 효과의 검증
(1) 포트폴리오 구성
- 79개 기업 중 종목별 20개의 주식을 선정하여 1부터 10개 주식의 포트폴리오를 구성하고, 포트폴리오의 분산과 표준편차를 측정하였다. 더욱 많은 주식을 조합할수록 위험을 많이 감소시킬 수 있으나 10개 정도로 포트폴리오를 구성할 경우 대부분의 비체계적 위험을 감소시킬 수 있다. (하단 왼쪽 참고)