2.본론 : 지표간 통합Graph
3.본론 : 지표간 비교분석
4.비교분석 정리
5.결론
→ 지속적 경제성장(M2↑), 낮은 국가신용도(수익률↑)
1997년 외환위기로 인해 그래프에도 보여지듯 폭락
외환위기 극복 후 경제성장을 바탕으로 M2는 증가하지만
그만큼 성장에 따른 국가신용도 상승으로 수익률은 감소
2004~2008년 한국은행의 기준금리를 인상함에도 M2 상승
→ 해외자본의 유입(글로벌 금융위기가 원인)
→ 그러나 금융위기로 수익률은 전체적으로 낮게 형성
2003년 4월 서로 반대의 움직임을 보임,
이후 주가지수가 오르고 M2또한 오르는 유사한 움직임을 보임
미국의 오랜 기간 저금리 정책∙재정적자∙경상수지 적자
→ 세계의 유동성 과잉 → 우리나라 주식시장으로 자금유입
결국 M2통화지표의 돈이 주식시장으로 간 것이 아니라
해외자본이 유입된 것이라 추측
또한 한국은행이 기준금리를 인상함에 따라 M2의 하락을
예상할 수 있으나 해외자본유입을 상쇄시키고 오히려 통화공급의
확대로 역할을 한 것이라 보임
통상적으로 국고채 유통수익률과 주가지수는 반대의 움직임
1995년 5/3년 만기 국고채 발행, 수익률 14.81%
→ 아직 낮은 국가신용도로 이와 같은 높은 수익률 기록
경제성장에 따른 수익률의 하락, 그렇지만 11~12%대 유지
1997년 외환위기 발행초보다 높은 17% 기록
이후 외환위기 극복 후 4~5%대의 수익률 기록
그러나 2007년 글로벌 금융위기경우 주가는 하락,
수익률 또한 하락하는 현상
→ 아시아통화의 수요증가에 따라 수익률이 하락한 것으로 보임

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