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[재무관리] 모의주식투자를 통한 포트폴리오 성과분석

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    [재무관리] 모의주식투자를 통한 포트폴리오 성과분석에 대한 자료입니다.
    목차
    ※ 주어진 80개 기업 중 업종별(20개 업종)로 하나의 기업을 임의로 선택하여 20개의 주식을 선택하시오.

    1. Portfolio 효과분석을 그림으로 나타내시오. (10개 주식 Portfolio까지)

    2. 선택한 20개 주식의 베타 추정치를 구하시오.

    3. 추정한 20개 주식의 베타값과 각 주식의 2009년 5월 주식수익률을 구해 CAPM을 실증 분석하시오.

    4. 2009년5월의 월별수익률을 대상으로 선택한 20개 주식 포트폴리오의 성과분석을 하시오.
    본문내용
    2. 선택한 20개 주식의 베타 추정치를 구하시오.

    포트폴리오의 위험 중에서 분산투자로써 제거할 수 있는 위험을 분산 가능한 위험 또는 비체계적 위험이라고 하며, 분산투자로써 감소시킬 수 없는 위험을 분산 불가능한 위험 또는 체계적 위험이라 한다.
    여기서 체계적 위험을 로 나타내며 이것은 을 으로 나누어 표준화한 값인 로 나타낼 수 있다.

    ◎ 개별주식 의 체계적 위험 ( ) =

    개별주식 의 체계적 위험 는 시장전체의 위험을 1로 보았을 때, 개별주식 가 가지는 위험의 크기를 나타낸다. 값은 시장포트폴리오의 수익률 변동에 대하여 개별주식의 수익률이 얼마나 변동하는가를 나타내는 민감도를 의미하기도 하는데 이것을 단일지수모형이라고 한다.
    베타가 시장포트폴리오 수익률에 대한 개별주식 수익률의 민감도를 나타낸다는 사실은 다음과 같은 단순회귀분석식을 통해서도 쉽게 확인될 수 있다.


    여기서 = 개별기업의 주식수익률, = 시장수익률, = 잔차항
    위 식의 기울기에 해당하는 가 바로 체계적 위험을 나타내는 식 이 되고 이것은 시장포트폴리오의 수익률 의 변화에 대해, 개별기업 주식의 수익률 가 얼마나 민감하게 변화하는가를 보여주는 값으로 개별주식의 수익률을 종속변수로, 시장포트폴리오의 수익률을 독립변수로 해서 만들어진 식이다.
    이때 값을 구하기 위해서 개별주식의 수익률로 선정된 20개 주식들의 월별수익률을 이용하였고, 시장포트폴리오는 종합주가지수를 사용하였다. 이 2개의 수치를 이용하여 기울기를 구하면 값을 도출 할 수 있다.

    ex) POSCO의 값 추정


    - 엑셀의 데이터분석에 있는 회귀분석 프로그램을 이용하여 값을 구한다.
    - 입력범위 지정시 X축에는 종합주가지수, Y축에는 POSCO의 월별수익률을 지정한다.


    - 회귀분석을 통해 다음과 같은 결과를 얻게 되며, 그 결과를 그래프로 나타낸다.
    - 위의 빨간 박스 안에 있는 숫자가 POSCO의 값이며, 이와 같은 방법으로 나머지
    19개 주식의 값을 추정 할 수 있다.

    ⇒ 각 개별주식의 수익률과 시장의 수익률의 역사적 자료를 이용하여 의 값을 추정한 결과는 다음과 같다.
    #성과분석#재무관리#모의주식투자#통한#포트폴리오