분야
hwp1. 의 의
2. 공 식
3. 주식평가의 해결과제
Ⅱ 배당평가모형
1. 의 의
2. 제로성장모형
3. 항상성장(일정성장, 고정성장)모형 (Gorden)
Ⅱ 이익평가모형
1. 의 의
2. 제로성장모형
3. 성장기회가 존재하는 경우
Ⅲ CAPM을 이용한 모형
1. 기본가정
2. 공식의 도출
Ⅳ PER를 이용한 방법
1. 의 의
2. PER를 이용한 주식가격의 결정
Ⅴ PBR를 이용한 방법
1. 의 의
2. PBR을 이용한 주식가격 결정
1. 의 의
1) 배당평가모형, 이익평가모형 등과 함께 실무적으로 가장 많이 사용되고 있는 방법이
PER를 이용한 방법이다.
2) PER(주가수익비율, 이익승수)는 현 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로 기업
이벌어들인 이익 1단위에 대해 주주들이 기꺼이 지불하고자 하는 금액을 말한다.
3) PER는 이익에 대한 질적지표로써, PER가 차이나는 원인으로는 다음과 같다.
① 기업의 미래성장성
② 영업위험, 재무위험
③ 시장에서의 경쟁적 위치
④ 경영자의 능력 등
2. PER를 이용한 주식가격의 결정
1) 이론적 주가의 결정
2) 정상적 PER의 산정방법
① 동일한 위험을 지는 주식의 PER를 代用하는 경우
② 동종산업의 평균 PER를 이용하는 방법
③ 과거 수년간의 평균 PER를 이용하는 방법
④ 배당평가모형을 이용하는 방법
Ⅴ PBR를 이용한 방법
1. 의 의
1) PER(주가수익비율)과 더블에 실무적으로 투자결정에 활용하는 지표이다.
2) PBR(주당순자산배율)은 주가를 주당순자산, 즉 자기자본의 주당장부가치로 나눈 비
율로써 주식의 시장가치와 장부가치와의 괴리정도를 평가해주는 지표이다.
3) 주당장부가치(BPS) = [장부상 총자산 - 장부상 총부채] ÷발행주식수
2. PBR을 이용한 주식가격 결정
1) 이론적 주가의 결정
2) 정상적 PER의 산정방법
① 동일한 위험을 지는 주식의 PBR를 代用하는 경우
② 동종산업의 평균 PBR를 이용하는 방법
③ 과거 수년간의 평균 PBR를 이용하는 방법
④ 자기자본이익률(ROE)를 이용하는 방법