분야
hwpⅠ. 질적 분석
1. 제지산업분석
2. (주)한솔제지 기업분석
Ⅱ. 재무 분석
1. 재무제표분석
1). 요약대차대조표분석
2). 요약손익계산서분석
3). 요약현금흐름표분석
2. 재무비율분석
1). 수익성분석
2). ROA 및 ROE 분석
3). 효율성분석
4). 재무위험분석
5). 성장성분석
6). 시장가치비율분석
7). 지속적 이익을 이용한 수익성분석
Ⅲ. 현금흐름분석
1. 영역별 현금흐름분석 및 이익의 질 평가
2. FCF 산정
(1). 일반 동향
□ 후발개도국의 설비증설
○ 한국이 경쟁해야 하는 아시아 지역에서는 중국 인도네시아 등이 풍부한 삼림자원과 낮은 인건비등을 바탕으로 설비를 급격히 확대하여 한국의 수출 여건이 악화되는 추세임
- 인도네시아는 종래 펄프생산에서 지제품 생산국으로의 전환을 통해 적극적인 수출정책을 추진하고 있을 뿐만 아니라 중국시장에 대한 투자를 확대함으로써 세계 제지 산업에서 차지하는 비중이 높아지고 있음.
- 한국의 주수출시장인 중국 역시 적극적인 외국자본 유치 및 자체 증설을 통해 자급도를 크게 향상시키고 있음
□ 세계적인 M&A의 지속
○ 세계 제지업계는 90년대 후반 글로벌화로 경쟁력을 갖추기 위해 대대적인 M&A를 추진하였음
- 공급과인으로 인한 가격변동 위험을 회피하고 신 공장을 건설하지 않고도 시너지 효과를 얻기 위해 적극적으로 M&A를 시도하였음.
○ 2001년 현재 규모, 금액이 예년보다 다소 작아지기는 했지만 북미와 아시아를 중심으로 지속적으로 M&A가 추진되고 있음.
- 유럽의 경우도 독점금지법의 영향으로 대규모 합병이 일어날 가능성은 없으나 소규모의 합병은 가능한 것으로 보임.