2.구단 수입 추정
3.구단 비용 추정
4.구단 가치 평가
5.Outro
조사 방법 : 현금흐름할인모델(DCF)
기 간 : 2011~2015년 의 수입과 비용 추정,
2015년 후의 내용은 잔여가치로 추정
할인율 : 10%
가 정 : 영업 외 이익과 영업 외 비용은 일시적 손익으로
간주하여 고려하지 않음
수입 – 비용의 값이 구단의 현재흐름과 일치함을 가정
지상파TV, 스포츠전문채널 모바일, 인터넷 등을 종합 230억 원 (2011년)
한국 프로야구의 경우 구단별로 방송사와 개별 계약이 아닌 공중파 및 케이블, 모바일과 인터넷 매체를 포함해 모두 연맹에서 일괄 구입한 후 각 구단에게 분배.
안정적인 증가율을 보인 07년부터의 자료를 근거하여 평균 16.5%의 증가율을 보인 것을 알 수 있었고, 이를 향후 5년에 적용한 결과 다음과 같은 추정치를 얻을 수 있었다.
3) 평균성장률 산정
a )수익평균성장률
현재 프로야구는 2007년 이후로 빠르게 발전하며 성장기에 있지만 2015년 정도부터 성숙기에 도달할 것으로 가정하여 2011-15년 평균 성장률은 12% 로 추정되었지만 2015년 이후 성장률은 6% 로 산정하기로 함.
b) 비용평균성장률
2011-15년 비용평균성장률은 8%로 추정되었으나 지금까지 수익 증가율이 비용 증가율보다 높았었던 것을 감안하여 2015년 이후 성장률은 현재의 물가상승률과 근접한 5% 로 산정하기로 한다.
4) 잔여가치 산정
a)수익의 잔여가치
2015년 수익의합(\33,718,851,000) * 수익평균성장률(1.06) / {할인율(0.10)-수익평균성장률(0.06)}
= \ 893,549,551,000 (약 8,935억원)
b) 비용의 잔여가치
2015년 비용의합(39,999,581,000) * 비용평균성장률(1.05) / {할인율(1.10)-비용평균성장률(1.05)}
= \ 839,991,201,000 (약 8,399억원)
c) 수익-비용의 잔여가치
a) - b) = \ 53,558,350,000

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