2. M&A 동기
- 글로벌 M&A는 선택이 아닌 생존전략 사례
3. M&A의 장단점
4. M&A 절차
5. M&A 실패 원인
6. 인수 후 통합관리(PMI) 사례
기업매수는 크게 ① 자산매수(asset acquisition)와 ② 주식매수(stock acquisition)의 두 형태를 띤다. 자산매수는 매수기업이 계약에 따라 매각기업의 자산의 전부 또는 일부를 인수하는 것이며, 주식매수는 매수기업이 매각기업의 주주로부터 발행된 주식의 전부 또는 일부를 인수하는 것이다.
한편, 기업합병은 크게 ① 흡수합병(statutory merger)과 ② 신설합병(statutory consolidation)의 형태로 대별된다. 흡수합병이란 매각기업은 소멸되고 매수기업만이 존속하게 되는 형태이며, 신설합병이란 결합된 기존 두 개의 회사는 소멸되고 새로운 제3의 회사가 탄생되는 형태이다.
매수·합병의 기법으로는 기업외부자가 차입금으로 특정 기업을 매수한 후 당해 기업의 자산매각이나 인수 후 올리는 이익으로 차입금을 변제하는 방법, 즉 매수대상기업의 자산을 담보로 인수자금을 차입하여 당해 기업의 주식을 매입하는 LBO(leveraged buyout) 방식이 있다. 한편 기업내부자는 외부자에 의한 기업탈취를 방지하기 위해 자사의 주식을 직접 인수하는 MBO(manage-ment buyout) 방식을 취할 수 있다.
이코노미21. 2007.10.01

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