포이즌 필 - 세가지 방식 - 발전과정 - 새로운 경향
분야
hwpⅠ.서 론
Ⅱ. 포이즌 필의 세가지 방식
Ⅲ. 미국에서의 포이즌 필 발전과정
Ⅳ. 포이즌 필에 대한 대항
Ⅴ. 최근에 새로운 경향
Ⅵ.결 론
Ⅰ.서 론
우리나라의 경우 1997년 이전까지만 해도 적대적 M&A에 대해서는 부정적인 시각이 주류를 이루었고, 상법이나 증권거래법의 내용도 이를 반영하여 엄격히 규제하고 있었다.그러다가 1997년을 기점으로 기업구조조정의 일환으로 적대적 M&A가 전면적으로 허용되기 시작하고 송종준 “적대적 M&A방어를 위한 법적 과제” 기업법연구 제18권 제2호(2004) 9면
그 사례가 빈번히 발생하면서 이와 함께 그 방어수단에 관한 논의가 상사법분야의 주요관심사가 되었고, 최근에는 그 방어수단 중 미국의 전형적인 poison pill의 도입을 상법이나 증권거래법의 개정이 통하여 긍정적으로 검토해야 한다는 견해들이 유력하게 제시되고있다.
Ⅱ. 포이즌 필의 세가지 방식
① 플립오버 필 : 적대적 M&A시도자가 목표기업을 인수한 뒤 이를 합병하는 해당기업 주주들에게 합병 후 존속회사의 주식을 아주 낮은 가격으로 매수할 수 있는 콜옵션을 배당의 형태로 부여하는 것.
② 플립인 필 : 적대적 M&A시도자가 목표기업의 주식을 일정비율 이상 취득하는 해당기업 주주들에게 주식을 낮은 가격으로 매수할 수 있는 콜옵션을 부여하는 것.
③ 백엔드 필 : 적대적 M&A시도자가 목표기업 주식을 일정비율 이상 취득해 해당기업 주주들이 보유주식을 우선주로 전환청구하거나 현금으로 상환 또는 교환해줄 것을 청구할 수 있게 하는 것.
Ⅲ. 미국에서의 포이즌 필 발전과정
1.전환권 우선주식배당 플랜
미국에서 최초로 설계된 포이즌 필은 1982년에 Lipton 변호사가 설계한 전환권 우선주식배당 플랜인데, 이를 보통 제1세대의 포이즌필이라고 부르기도 한다.