분야
pptx2. 추정대차대조표......................................... 4
3. 예상현금흐름............................................ 5
(1) 영업현금흐름
(2) 고정자산투자비용과 순운전자본투자비용
4. 프로젝트 타당성 평가................................. 6
(1)순현재가치법(NPV)
(2)내부수익률법(IRR)
(3)수익성지수법(PI)
(4)회계적 평균이익률법(ARR)
(5)회수기간법
5. 자본예산결정방법...................................... 8
(1) 시나리오분석
(2) 민감도 분석
- 목 차 -
삼천리 자전거는 새로운 전기자전거를 만들어 연간 100,000대를
대당 100만원에 판매를 할 수 있을 것이라 예상
전기자전거를 생산하는데 소요되는 비용(가변비용)은 대당 50만원.
이 전기자전거의 수명은 5년으로 예상.
그리고 이 프로젝트에 대한 할인율(자본비용)은 연 10%라고 가정.
생산설비를 위해 소요되는 임차료 등과 같은 고정비용은 연 50억원.
그리고 생산에 사용되는 기계장비의 구입비용
(초기 고정자산설비투자비용)은 500억원.
이 기계의 수명은 5년이고 5년 후 잔존가치는 없다.
그리고 이 기계에 대한 감각상각비를 구하기 위해 회사 갑은 정액법을 사용.
이 프로젝트를 위해 순운전자본에 대한 초기 투자비용으로서 50억원이 필요.
마지막으로 회사 갑의 법인세율은 20%라고 가정.
● 삼천리자전거 전기자전거 개발 판매
추정손익계산서
(단위 : 억원)
매출액 1000
매출원가 500
매출총이익 500
판매 및 일반관리비 50
감가상각비 100
영업이익(EBIT) 350
법인세(20%) 70
순이익 280
2. 추정대차대조표 (단위: 억원)
0기(현재)
1년
2년
3년
4년
5년
순운전자본
순고정자산
총투자금액
50
500
550
50
400
450
50
300
350
50
200
250
50
100
150
50
0
50
3. 예상현금흐름
(1) 영업현금흐름
영업현금흐름 = 영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 350 + 100 - 70 = 380억원
(2) 고정자산투자비용과 순운전자본투자비용
(단위 : 억원)
0기(현재)
1년
2년
3년
4년
5년
영업현금흐름
고정자산투자
순운전자본투자
현금흐름의 합계
-500
-50
-550
380
0
0
380
380
0
0
380
380
0
0
380
380
0
0
380
380
0
50
430
(1) 순현재가치법(NPV)
순현재가치 = 380 * PVIFA(i=20%, n=4) +430 * PVIF(i=20%, n=5) - 550
= 380 * 2.5887 + 430 * 0.4019 - 550
= 983.706 + 172.817 - 550 = 약 607 억원
>>순현재가치가 약 607억원으로 0이상이기 때문에 채택
(2) 내부수익률법(IRR)
순현재가치 = 0
=380/(1+IRR)^1+380/(1+IRR)^2+380/(1+IRR)^3+380/(1+IRR)^4
+380/(1+IRR)^5-550
IRR = 64%
4. 프로젝트 타당성 평가