분야
hwp2. 선택한 20개 기업의 베타를 구하시오.
3. 선택한 기업자료와 위에서 구한 기업들의 베타값을 이용하여 CAPM을 실증분석하시오.
4. 선택한 20개의 주식에 대하여 Portfolio 성과 분석을 하시오.
5. 위 문제들의 결과를 종합하시오.
Portfolio의 분산효과란 구성주식수가 많아질수록 위험이 줄어든 다는 효과로, 미국 뉴욕 증권거래소를 대상으로 한 연구에서는 30종목으로 Portfolio를 구성 한 결과 위험을 약 82%까지 줄일 수 있다는 결과가 나왔다. Portfolio의 분산 효과 분석은 구성주식수가 1개, 2개, 3개부터 무한대일때의 Portfolio의 표준편차를 구해서 비교해 봄으로써 확인할 수 있다. 이를 분산-공분산 매트릭스 붙임 참조
를 이용하여 구하면 다음과 같다.
1) n=1
구성주식수가 하나 일때의 위험(표준편차)은 각각 주식의 위험을 더하여 총 주식의 개수로 나눈 위험의 평균이다. 각각 주식의 위험을 더하여 평균을 내면 위에 표에서 알 수 있듯이 28.18272이다
2) n=2
구성 주식수가 2개 일 때의 위험은 현재 우리가 선택한 20개의 주식에서 2개의 주식으로 구성될 수 있는 포트폴리오에 대한 위험을 모두 구한 후 그 경우의 수(20C2=190)로 나누어 위험의 평균을 구함으로써 구할 수 있다. 그러나 190개의 경우를 다 한다는 것은 번거럽기 때문에 10개의 경우에 대해서만 조사하여 그 평균을 제시하겠다.