분야
hwp* 배당정책에 있어 중요한 요인들을 장점, 단점 및 현실적 결정요인들로 나누어 각각 열거하고, 배당이 안정되면 주가가 상승하는 이유를 설명하시오.
* (가) 배당이론들 (관련이론 및 무관련이론 포함)을 각각 설명하고, (나) 특히 MM의 배당이론에서 기본적으로 주장하는 점을 언급하고, 이 이론이 가지는 문제점 특히 가정에 대하여 비판하시오.
* 투자안의 경제성평가방법 (4가지: 특히 내부수익률법(IRR법)과 순현가법(NPV법을 포함)에 관하여 각각 설명하시오.
(아울러 IRR법과 NPV의 관계를 설명하고, 어느 방법이, 왜 우수한 투자결정기법인가를 설명하시오.)
* 가중평균수익성지수(Weighted Average Profitability Index)에 관하여 설명하시오.
* 확실성등가(Certainty Equivalent)법과 위험조정할인율(Risk Adjusted Discount Rate)법에 관하여 설명하시오.
3. 가중평균자본비용(Weighted Average Cost of Capital:WACC)의 개념과 산출방법 및 용도에 관하여 설명하시오.
1. 가중평균자본비용의 개념
기업의 주요 자본조달원천에는 타인자본, 우선주, 자기자본등이 있다. 가중평균자본비용이란 앞의 방법들로 자금을 조달할 때 드는 비용들을 구성비율로 가중평균한 값을 말한다. 원천별 자본의 제공자인 채권자, 우선주, 보통주주들은 부담하는 위험이 다르므로 이들의 요구수익률인 자본비용 또한 서로 다르다. 따라서 기업이 여러 원천으로부터 자본을 조달하는 경우 기업의 자본비용은 원천별 자본비용의 가중평균값인 가중평균자본비용을 의미한다.
기업의 자본비용은 기업이 사용하는 총자본의 기회비용이다. 어떤 기업이 의비용으로만큼 타인자본을 사용하며, 의비용으로 만큼 자기자본을 사용한다고 할 때 이기업이 사용하는 총자본의 기회비용은 아래와 같이 나타 낼 수 있다.