[회계] 지주회사로의 전환 -한국 지주회사 평가를 중심으로

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레포트 > 경제경영계열
2008.08.29
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소개글

[회계] 지주회사로의 전환 -한국 지주회사 평가를 중심으로에 대한 자료입니다.

1. 서론 – 지주회사로의 전환
2. 본론 1 – 왜 지주회사로 전환하는가?
2.1. 지주회사 전환의 제도적 촉진 요인
2.2. 지배구조의 개선과 주가의 상승
2.3. 구조조정의 촉진
2.4. SK의 사례 – 지주회사로의 전환에 따른 대주주 지배력 강화
2.4.1. 인적 분할을 통한 자산 증대
2.4.2. 공개매수를 통한 지배권 강화
2.5. 시사점
3. 본론 2 - 지주회사, 이익은 가시화 되고 있는가?
3.1. 전환 후 주식가격의 비교
3.2. 전환 이전과 이후의 주식가격 비교를 통한 전환의 실익 평가
4. 결론 – 지주회사에 성과 평가 결과 및 연구의 한계점

본문내용

1. 서론 – 지주회사로의 전환

1997년 아시아 금융위기와 빠른 위기 극복을 위해 자본시장 개방을 가속화하면서 한국 기업들이 속속 기업인수합병의 매물로 언급되기 시작했다. 특히 부채비율 200%이하라는 정부의 강경한 방침에 따라 재무구조 건전화의 명목으로 대규모 유상증자를 실시했던 많은 기업들은 주식이 시장에 풀리면서 당시까지의 안정된 기업지배에 위협을 받을 수 밖에 없었고, 많은 기업들은 순환출자, 피라미드형 지배구조를 시도하면서 기업지배구조가 조금씩 왜곡되기 시작했다.
특히 일각에서는 소수의 지분으로 대기업 전체를 장악하고 있는 기업 총수 집단이 주주들의 이익을 극대화하기 위해 기업경영을 하는 것이 아니라 소수지분을 보유하고 있는 기업 총수 집단의 이익을 극대화하기 위해 기업경영을 하고 있는 것이 아니냐는 비판이 강하게 제기되었고, 1999년에 하나의 대안으로 등장한 지주회사 구조는 법적인 승인을 받게 된다. 이후 2000년에 금융지주회사에 관한 법률이 나오면서 지배구조의 복잡성으로 투명성이 낮다고 지적 받은 기업들이 지주회사로의 전환을 고려하는 움직임이 나타난다. 실제로 LG는 2000년 초에 화학부분을 중심으로 지주회사로의 전환을 시도한다.
2003년 SK㈜가 느슨한 기업지배구조와 지주회사 할인, 그리고 회계부정으로 인한 주가폭락사태를 맞아 외국계 헤지펀드(Sovereign)에게 경영권 공격을 받게 되는 상황이 발생하자 더욱 많은 기업들이 지배구조의 공고화를 위해 지주회사로의 전환을 고려하고, 2004년 GS를 기점으로 2007년까지 매년 지주회사로의 전환 기업의 숫자는 크게 증가했다. 아래의 표에 따르면 2006년 9월부터 2007년 7월까지 지주회사로의 전환을 마무리 지은 기업이 13개사에 이르고, 2008년에는 두산, NHN을 비롯한 시가 총액 상위 기업들도 전환을 시도하고 있어, 현재 40개에 이르는 지주회사의 숫자는 앞으로 더욱 증가할 것으로 예상된다.

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