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[금융상품론] 선물시장의 구조와 운영, 선물가격

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    • 소개글
    [금융상품론] 선물시장의 구조와 운영, 선물가격에 대한 자료입니다.
    목차
    2. 선물시장의 구조와 운영
    2.1 선물의 개념
    2.2 선물거래 절차
    2.3 주요 국내 거래소 상장상품
    2.4 가격 공시
    2.5 선물 시장 참여자
    2.6 선물의 경제적 기능
    2.7 선물계약/선도계약
    3. 선물가격
    3.1 기호의 정의
    3.2 선물가격의 개념적 도출
    3.3. 무소득증권의 선도가격
    3.4 예정소득증권의 선도가격
    3.5 예정배당수익률 증권의 선도가격
    3.6 통화선도계약과 통화선물계약 : IRP(Interest Rate Parity)
    3.7 상품선물 ( commodity futures contract )
    3.8 선도가격과 선물가격의 관계
    3.9 선물가격과 기대현물가격간의 관계


    본문내용
    2.1 선물의 개념

    1. 선물의 정의

    an agreement between a seller and a buyer that calls for the seller to deliver a specific guantity and grade of an identified commodity at a fixed time in future, and at a price agreed to when the contract is first entered into.

    - seller or buyer : short position(매도 포지션), long position(매수 포지션)
    - specific quantity and grade : 규격화 (거래소 시장일 경우)
    - an identified commodity : 기초자산(underlying asset)
    - a fixed time in future : 만기
    - a price agreed : 선물가격

    2. 관련기관 홈페이지




    3. 선물거래의 역사

    - 일본의 도지마 쌀거래소
    - 1848년 시카고 CBOT 거래소
    - 한국의 밭떼기 거래

    3. 선물의 종류



    *Asset (underlying asset)으로 적합한 기준

    - 거래소의 역할 중 상품(품목) 상장이 중요 (그러나 상장 → 거래로 연결되는 것은 아님)
    ① asset price의 불확실성이 커야 함 => 선물의 경제적 기능
    ② asset의 거래량이 많아야 함 => 유동성

    *Contract Size
    ① Contract Size가 지나치게 클 경우 : 거래가 잘 이루어지지 않음
    ② Contract Size가 지나치게 작을 경우
    (ⅰ) 불확실성이 지나치게 커짐 : 안정적 투자자보다 투기자가 지나치게 많아짐
    (ⅱ) 금액당 거래비용이 지나치게 커짐


    2.2 선물거래 절차


    1. 계좌개설, 증거금납입, 매입/매도 주문
    - 국내의 경우 계좌개설시 1500만원 있어야 가능.
    2. 주문내역 통보
    3. 주문체결 내역 통보
    4. 주문체결 내역 통보
    5. 일일정산
    6. 일일정산 결과 통보
    7. 추가증거금 인출 및 납부

    - Clearing House(청산소) 의 역할 : 거래를 원활하게 함
    ① buyer ← (청산소) ← seller
    : 거래를 이분하여 거래자들의 risk 감소
    ② 일일정산가격(종가)의 결정, 발표
    : 증거금을 받고 당일 종가에 따라 증거금에서 증․차감함
    ③ 실물 인수․도
    : 매도자가 실물 인도 여부 결정, FCM을 통해 청산소에 통보, 청산소에서 매수포지션을 가장 오래 취하고 있던 사람에게 통보
    1일(매도자 통보) → 2일(매수자 물색, 통보) → 3일(실제 인수․도(지정 창고)) 소요

    - 일일정산(marking to market) : 모든 선물계약의 선물가격이 하나의 가격으로 통일, 선물매입자와 매도자들은 선물가격 변동에 따른 이익과 손실을 가격변동과 동시에 매일매일 결제하는 것.

    선물가격변동과 일일정산(1계약 = 1,000파운드의 구리)
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