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[재무관리] 자본구조

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    [재무관리] 자본구조에 대한 자료입니다.
    목차
    1. 자본구조의 의의
    2. MM의 자본구조이론
    3. 현실적 요인을 고려한 자본구조 이론
    본문내용
    1. 자본구조의 의의

    자본구조의 의의
    기업의 전체자본에서 자기자본과 타인자본의 구성을 논의한 것으로 부채비율에 의해서 측정

    부채비율 = 총 부채 / 자기자본
    (총 자산 = 총 부채+자기자본)

    Ex) 총자산 500억, 부채 300억, 자기자본 200억
    부채비율=300/200*100=150%

    자본구조와 기업가치
    자본구조에 따라 재무위험이 달라져서 기업가치가 달라질 수 있음

    Ex) 총자산 500억, 자산의 투자수익률 20%,
    부채, 이자율 10%일 때 기대수익률은?

    자기자본 500억: 기대수익률 20%
    부채 300억, 자기자본 200억: 기대수익률 35%
    (100-30=70, 70/200*100=35%)


    1. 자본구조의 의의


    재무위험
    부채의 사용으로 자기자본의 수익률의 증가에 따른 기업의 파산가능 위험

    부채를 사용하면 투자수익률이 증가하지만 재무위험 역시 증가함

    자본구조이론의 주제
    기업가치 극대화하는 최적자본구조 존재여부

    MM이론: 완전자본시장에서 최적자본구조 無


    #자본#기업가치#구조#기업#자본구조#가치#부채#자본구조이론#MM