[재무관리] 제 6 장 위험과 수익률

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레포트 > 경제경영계열
2009.11.26
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[재무관리] 제 6장 위험과 수익률 -(1) 수익률과 위험의 측정

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소개글

[재무관리] 제 6 장 위험과 수익률에 대한 자료입니다.

제 1절 수익률과 위험의 측정
1. 수익률의 측정
제 2절 위험과 수익률간의 상반관계
1. 위험프리미엄의 개념
2. 역사적 위험 프리미엄
3. 우리나라에 대한 분석
제3절 분산효과와 포트폴리오 위험
제 4절 체계적 위험과 베타
1.체계적 위험 원칙(systematic risk principle)
2.체계적 위험의 측정 : 베타
3. 총 위험과 체계적 위험 : 복습
제 5절 자본자산가격결정모형(CAPM)

본문내용

시점에서 사서 t+1시점까지 보유할 경우의 보유기간 수익률
, = t시점과 t+1시점의 주가
= t+1시점에 지불될 주당 배당을 의미한다.

예제 6-1
갑돌이는 올해 연초에 삼송기업 주식을 한 주당 25,000원에 매입 하였다. 6개월 후 주가는 35,000원으로 상승하였고 주당 2,000원의 배당을 아울러 수령하였다. 이때 갑돌이의 6개월간의 자본이득수익률, 배당수익률, 그리고 보유기간 수익률은 각각 얼마인가? 또한 연간 수익률은 얼마인가?

SOL) 6개월간 자본 이득 수익률={(35,000-25,000)/25,000}*100=40%
6개월간 배당 수익률 = 2,000/25,000*100=8%
따라서 6개월간 보유기간 수익률은 6개월간 자본 이득 수익률과 배당 수익률의 합과 같다. 즉, 48%가 된다.
따라서 연간 수익률은 6개월간 보유기간 수익률의 2배기 때문에 96%가된다.

A)자본 이득 수익률=40%, 배당 수익률 = 8%, 보유기간 수익률 = 48%, 연간 수익률=96%

제 2절 위험과 수익률간의 상반관계

1. 위험프리미엄의 개념
- 위험과 수익률 간의 상반관계
: 수익률을 높이려면 위험도 따라서 커지는 현상
- 위험 프리미엄 : 추가적인 위험부담에 대한 대가로써 요구하는 수익률
‣ 위험자산에 투자할 때의 수익률 E(R) - 위험이 없는 자산으로부터 얻는 수익률 (R)
∴ E(R) = R + 위험 프리미엄

2. 역사적 위험 프리미엄
‣ 무위험 이자율이라 할 수 있는 주식, 회사채, 국고채 등의 수익률을 비교함
1) 주식 수익률 : 연초 종합주가지수에 매입해서 연말 종합주가지수에 매도함 ( 배당무시)

KOSPI(t+1) - KOSPI(t)
KOSPI 수익률 =
KOSPI(t)

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