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[기업재무] Eskimo Pie Corporation

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    • 소개글
    [기업재무] Eskimo Pie Corporation에 대한 자료입니다.
    목차
    1. Introduction

    2. Valuation by Discounted Cash Flow

    3. Valuation by Reference to Comparable Firm Multiples

    4. Valuation by Non-financial Information

    5. IPO

    6. 3rd Alternative

    7. Conclusion
    본문내용
    1. Introduction

    1) Overview of the case

    1991년 초, 알루미늄 호일과 다른 알루미늄 제품의 제조사인 ‘레이놀즈 금속’은 Eskimo Pie co.의 지분을 팔기로 결정하였다. 레이놀즈는 알루미늄과 포장사업 외에서는 이윤이 거의 발생하지 않았고, 4천7백만 달러의 매출 규모인 Eskimo Pie co.는 레이놀즈의 수익에 있어 1% 이하를 기록하고 있었다. 레이놀즈는 Eskimo Pie co.의 판매로부터 핵심 알루미늄사업부의 투자를 위한 자금을 마련할 계획을 수립했다. Eskimo Pie co.의 지분 중 84%는 레이놀즈 금속이 4%는 레이놀즈 재단이 소유하고 있었고 나머지 12%는 다른 여러 레이놀즈 계열사의 멤버들과 소규모의 외부 투자자들이 지니고 있었다.

    뉴욕의 투자 은행인 골드먼삭스는 Eskimo Pie co.의 판매를 담당하게 되었다. 골드먼삭스는 Eskimo Pie co.의 판매가격을 1990년 매출액의 약 1.2배 정도인 약 5천7백만 달러로 예측하였다. 그러나 골드먼삭스는 Eskimo Pie co.에 대한 경매를 해 본 결과, Nestle가 6천1백만 달러로 총 여섯 입찰자 중 가장 높은 가격을 제시하였다.

    Eskimo Pie co.의 사장인 데이빗 클락은 Nestle에 Eskimo Pie co.를 매각하는 것은 Eskimo Pie co.의 독립성 상실을 의미함을 인지하고 있었다. Nestle는 Eskimo Pie co.의 경영진과 관리 직원들을 해고시켜서 Nestle의 아이스크림 사업부와 합병하려 하였고, 데이빗 클락은 회사의 독립을 지키기 위한 방안을 찾으려고 갖은 노력을 기울였다. 하지만 클락은 출자자의 소유권을 사들이는데 있어서 충분한 기금을 마련할 수 없었고, Nestle로의 매각은 불가피하게 보였다.

    2) History

    Eskimo Pie는 초콜렛을 덮은 바닐라 아이스크림 바로서 첫번째 아이스크림 제품이었다.그것이 유래는 다음과 같다. 어느날 과자가게에서 Christian K. Nelson은 한 소년이 초컬렛 캔디와 아이스크림 사이에서 망설이는 것을 보고 의아해 했다. 그 소년은 둘 다 사고싶었는데 돈이 부족했던 것이다. 이에 넬슨은 두 재료를 혼합하는 방법을 찾아, 미국 최초의 초콜렛을 덧입힌 아이스크림 바를 만들어 냈다. 결국 그
    #에스키모파이