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[금융시장의이해] 채권

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    [금융시장의이해] 채권에 대한 자료입니다.
    목차
    1.채권
    2.채권수익률
    3.채권가격의 3 결정요소
    4.채권투자전략
    5.월가 이번엔 CDS에 떤다
    본문내용
    채권

    1. 정의 : 확정이자부 차용증권 (fixed income security)
    발행자의 요건 (정부, 공공기관, 주식회사)
    거액 → securitization
    원금의 반환 / 이자청구권
    채권 투자가의 권리가 이전 가능

    2. 본질 : 원리금 지급능력이 major factor
    상환능력, 시중금리 변동에 따라 Value가 결정
    통화에 대한 대체성 → 통화량 조절수단
    기한부 증권 (잔존기간, 만기의 개념)
    장기증권 → 유통시장의 존재가 필수


    3. 특성 : 수익성의 면 – 불변이자소득 + 자본소득
    안정성의 면 – 비체계적 위험 (원리금의 default risk)
    → 발행주체의 요건이 매우 까다로움
    체계적 위험 (시장가격 < 매입가격의 risk)
    → 만기까지 보유하면 해소
    유동성 – 유통시장이 건재 하는 한 현금화에 문제가 없음.

    4. 종류 : 할인채 (Zero –coupon) – 만기 시 액면, 이자지급 유보
    이표채 (Coupon-rate) – 이자 + 원금
    영구채 (Perpetuity) – 만기 없이 이자만

    채권수익률

    개념: 채권투자에서 얻어지는 현금흐름의 현재가치와 채권의
    시장 가격을 일치시켜주는 할인율

    결정요인 : r=f(mpk, rp, ∆pi, f(m))
    r : 채권수익률
    mpk : 자본의 한계 생산성
    rp : risk premium
    ∆pi : 물가 상승률
    f(m) : 채권만기에 따른 영향

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