[투자론] 닷컴버블에 대한 고찰

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레포트 > 경제경영계열
2005.03.09
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소개글

[투자론] 닷컴버블에 대한 고찰에 대한 자료입니다.

차례 1 : 버블의 정의와 닷컴버블의 원인

차례 2 : Empirical test #1 – 버블 존재 여부의 검증

차례 3 : Empirical test #2 – 업종에 따른 버블 수준의 검증

본문내용

차례 1 : 버블의 정의와 닷컴 버블의 원인

요즘 부동산 가격의 버블론이 급부상하고 있다. 서울 강남의 부동산 가격의 비정상적 급등으로 인한 막대한 시세차익을 본 사람들의 영향으로 유동자금이 강남의 부동산에 집중투자됨으로써 불황임에도 불구하고 우리나라의 경제는 부동산 쪽으로 현금이 몰리는 바람에 경제적, 사회적 문제가 대두되고 있다. 여기에서 우리는 1999년부터 2000년까지 많은 투자자들을 울렸던 IT 산업의 거품 현상, 소위 닷컴 버블 현상에 대해서 고찰해보고자 한다.
우선 버블 현상의 정의부터 살펴보자.
경제현상에서 '버블(거품)'이란 자산의 시장가격과 내재가치(fundamental value)간의 차이로 정의된다. 내재가치는 자산으로부터 얻을 수 있는 미래의 기대수익을 현재가치로 평가한 것을 말하는데 시장가격이 이 내재가치를 지나치게 넘어섰을 때 거품이 생성된 것으로 볼 수 있다. 베타를 사용한 미래현금흐름의 현가나 CAPM을 통한 정상적인 할인율로 기업을 평가한 것보다 주식시장에서 지나치게 높게 가치를 평가한 경우 이를 거품이라고 한다. 거품은 자산의 내재가치가 변하지 않았는데도 자산의 시장가격이 급격하게 상승할 것이란 기대로 인해서 투기를 조장해 만들어지는 게 일반적이다. 이를 '합리적 거품'이라고도 한다.

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