[재무관리] SAS 와 EXCEL을 이용한 CAPM 실증분석

※ 미리보기 이미지는 최대 20페이지까지만 지원합니다.

분야
등록일
페이지/형식
구매가격
적립금

레포트 > 경제경영계열
2005.04.22
11페이지 / hwp
1,400원
42원 (구매자료 3% 적립)

다운로드 네이버 로그인

추천자료

[재무관리] SAS 와 EXCEL을 이용한 CAPM 실증분석

주식의 가치평가에 대해 설명하시오 서론

[경영학] 자본자산가격결정모형

[재무관리] Portfolio와 CAPM에 관한 연구

[기업재무] CAMP(자본자산가격결정모형)의 가정을 현실화 했을 경우의 결과와 CAMP 실증 분석

[투자론] 효율적 분산투자

[재무관리] 기업분할과 기업가치-인적,물적 분할과 관련,비관련 분할의 2 by 2 매트릭스를 중심으로

CAPM Capital Asset Pricing Model

[경영]국제투자론-CAPM

[재무관리] 배당할인모형을 이용한 CAPM 적정성 검증

소개글

[재무관리] SAS 와 EXCEL을 이용한 CAPM 실증분석에 대한 자료입니다.

※※ 주어진 76기업의 주식수익률, 시장수익률을 그리고 무위험수익률을 이용하여 다음에 답하시오.
※※ 20개 기업을 임의로 선택하여 기초자료로 쓰시오

1. Portfolio 효과분석을 그림으로 그리시오. (n=1~10까지 각각 10개씩)

2. 선택한 20개 기업의 β추정치를 구하시오.

3. 추정한 20개 기업의 β값을 이용하여 CAPM을 실증분석 하시오.

4번. 선택한 20개 주식 포트폴리오에 대한 성과분석을 하시오.

5. 이 문제들의 결과를 CAPM의 이론에 근거하여 종합평가하시오

본문내용

포트폴리오 효과란 여러 자산을 결합하여 포트폴리오를 구성함으로써 위험이 줄어들어 기대 효용이 증가하는 현상을 말한다. 일반적으로 포트폴리오의 위험은 포트폴리오를 구성하는 투자주식종목의 수가 많을수록 평균적으로 감소하는 현상을 보인다.
실제로 경우의 수가 복원 추출로 n=1~10까지 전체적으로 포트폴리오 분산을 구하기는 매우 어렵다. 따라서 우리 조원들은 편의상 10묶음씩 포트폴리오 분산을 계산하기로 했고, 그로 인하여 교과서에 나온 포트폴리오 효과의 그래프와는 약간 다른 점을 볼 수 있다. 하지만 주식 수가 증가하면서 포트폴리오의 위험이 급격히 떨어지고 점점 그 변동율은 낮아진다는 것을 실제로 입증하였다.

2. 선택한 20개 기업의 β추정치를 구하시오.

개별주식의 위험 중에서 시장포트폴리오를 구성하여도 제거되지 않는 위험을 그 주식의 체계적 위험 또는 시장위험이라 한다. 일반적으로 σim을 σim2으로 나누어 표준화한 값인
σim/σim2을 체계적 위험이라 정의하며 이를 베타(beta:β)로 나타낸다.

위 식에서 베타는 결국 시장 전체의 위험을 1로 보았을 때 개별주식 i가 갖는 위험의 크기를 나타낸다.
베타가 시장포트폴리오 수익률에 대한 개별주식 수익률의 민감도를 나타낸다는 사실은 시장모형 또는 단일지수모형이라고 불리는 다음과 같은 단순회귀분석식을 통해서도 쉽게 확인될 수 있다.
ri=αi+βi・rm+ei
위 식에서 ri는 개별기업의 주식수익률, rm은 시장수익률, ei는 잔차항을 나타낸다.
위 식의 기울기에 해당하는 βi가 바로 체계적 위험을 나타내는 식 σim/σim2 이 되고 이것은 시장포트폴리오의 수익률 rm의 변화에 대하여 개별기업 주식의 수익률 ri가 얼마나 민감하게 변화하는가를 보여주는 값이다.

#수익률 #포트폴리오 #시장 #주식 #CAPM #투자자 #증권 #위험 #베타 #기대수익률