[증권시장론] 모의투자

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레포트 > 경제경영계열
2005.07.07
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소개글

[증권시장론] 모의투자에 대한 자료입니다.

I. 포트폴리오 평가 손익
1. 평가 손익 분석

II. 포트폴리오 전략에 대한 평가
1. GS 홈쇼핑
2. CJ 홈쇼핑
3. S-Oil
4. 한화석유화학
5. 종합 평가

III. 소감

본문내용

(2) 종목 평가

중간 평가 시 GS 홈쇼핑의 수익성은 예상보다 큰 폭으로 향상되었으나 최근 주가 하락으로 매도시점이었던 6월 3일의 종가는 74,000원으로 GS 홈쇼핑의 투자는 손실을 가져왔다. 처음 GS 홈쇼핑에 투자하게 되었던 것은 올 초부터 지속적으로 형성되어 있던 내수 경기 회복에 대한 기대감과 보험 등의 신상품 개발 및 상품의 다각화가 홈쇼핑의 수익성을 개선시킬 것이라고 예상했기 때문이었다.
그리고 실제로 중간 평가 때는 두 홈쇼핑 주 모두 수익성이 우리의 예상보다 오히려 더 크게 향상되었던 것이 사실이다. 이와 같은 실적 호조는 홈쇼핑회사들의 수익 구조가 건전하게 개선되었고 무엇보다 마진율이 높은 보험 등의 무형상품 판매가 큰 호조를 나타내고 있다는 확신을 주었고 따라서 중간 평가 시 홈쇼핑 주에 대해서는 어떠한 조정도 하지 않았다.
그러나 최근 홈쇼핑 주들의 주가가 하락하여 매수 시점보다 오히려 낮은 가격에 매도하게 되었다. 가장 큰 요인은 무엇보다 기대했던 내수 경기 회복과 다르게 내수 시장이 여전히 부진하기 때문이라고 판단된다. 얼마 전 발표 된 1사분기 경제성장률은 2.8%에 불과했다. 이는 굉장히 저조한 것으로 심지어 경제가 안 좋다고 여겨졌던 2001년도의 경제성장률 6.4%보다 훨씬 더 낮은 수치이다.
이외에도 홈쇼핑 주에 대한 몇 가지 위험요인이 나타나면서 최근 홈쇼핑에 대한 재점검을 하고 있는 추세이다. 우선 보험 등의 무형상품은 높은 마진율을 가져왔지만 동시에 높은 위험을 가져왔다. 다시 말해 보험판매 자체의 리스크가 위험 요인으로 작용하였다는 것이다. 그리고 해외 시장의 진출에 있어서도 긍정적인 시각으로만 바라보았으나 최근 중국시장 진출에 대한 부담이 증가하면서 역시 홈쇼핑 업종의 위험요인으로 작용되고 있다. 여기에 더하여 SO 수수료 인상과 소비 회복 지연에 대한

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