효율적 시장가설의 이론적 내용을 정리하여 제시하고, 효율적 시장에서 기술적 분석이 갖는 의미에 대하여 자신의 견해에 대하여 작성하시오
분야
hwp한국경제는 고물가, 성장세 둔화, 불안정한 고용시장 등 여러 과제를 안고 있다. 특히 세계경제 역시 중동지방 정세, 유럽 정부재정 위기 등으로 인해 불확실성이 높아지고 있다, 그리고 경제정보를 얻는 것은 어려워지고 있는 상황에서 경제교육의 중요성과 필요성은 더욱 커지고 있다. 따라서 경제 교육은 우리가 현재 경제 상황을 이해하고 적절한 전략과 행동을 세우는 데 큰 도움이 된다. 이상 본론으로 넘어가 효율적 시장가설의 이론적 내용을 정리하여 제시하고, 효율적 시장에서 기술적 분석이 갖는 의미에 대하여 자신의 견해에 대하여 작성하여 본 과제를 완성해보겠다.
2. 본론
2-1. 효율적 시장가설이란?
이는 주식시장에서 새로운 정보가 주어졌을 때 그 정보가 주식가격에 즉각적으로 반영된다는 소리다. 즉 투자자가 새로운 정보를 얻은 후 시간이 조금 경과하면 이익창출이 불가능하다는 소리다. 유진 파마 교수는 주식 종목이 나열된 종이에 침팬지가 다트를 던져 선택된 종목과 펀드매니저들이 구성한 종목과의 수익률을 비교했는데 그 성과가 비슷하게 나타났다. 모든 정보는 즉시 가격에 반영되기 때문에 주식가격은 무작위로 움직일 뿐 저평가되거나 고평가될 수 없으므로 내부 정보를 갖고 있거나 운 좋은 사람만 수익을 낼 수 있다고 한다.
유형
이 가설에는 세 가지 형태가 있다.
약형 효율적 시장 가설
이 형태에서는 시장이 모든 과거 정보, 즉 역사적 데이터를 이미 반영하고 있다고 가정하고 있는데 주가의 변동, 거래량 정보, 과거의 거래 내역 등이 현재 주가에 모두 반영되어 있다고 보는 것이다.
준강형 효율적 시장 가설
준강형에서는 공개된 모든 정보, 즉 공개 정보가 시장에 이미 반영되어 있다고 가정한다. 공개 정보에는 과거 주가 변동뿐만 아니라 회사의 경영진 능력, 제품 품질, 재무제표 등 외부에 공개된 모든 정보가 포함되어 있다. 따라서 대중이 알고 있는 모든 정보를 활용하여 시장을 분석해도 장기적으로 시장 수익률을 넘을 수 없다고 주장하는 가설이다.
강형 효율적 시장 가설
강형에서는 시장이 모든 정보를 포함하여 효율적으로 반영한다고 가정하는 가정이다. 모든 정보에는 기업 내부자만 알고 있는 비공개 정보까지 포함되어 있다. 이에 따라 투자자가 어떤 정보를 가지고 있더라도 시장 수익률을 뛰어넘을 수 없다고 주장하는 것이다.
2-2. 효율적 시장에서 기술적 분석이 갖는 의미에 대하여 자신의 견해에 대하여 작성하시오.
기술적 분석은 차트분석을 통해서 과거의 시세변동과 그에 따른 습성을 파악해 앞으로의 환율 동향을 예측하는 분석이다. 차트는 단순히 과거의 가격 변동을 그래프로 표시한 것이지만, 환율 시세의 예측에는 아주 큰 힘을 발휘하고 있다. 왜냐하면 차트가 환율 시세의 동향 만을 표로 나타내 주는 것이 아닌 인간의 심리를 크게 반영하여 보여주고 있기 때문에 시장 참가자들의 심리를 파악하고 이를 이용해 매매 타이밍을 재빨리 판단한다면 이익을 얻을 수 있는 기회가 증가하기 때문이다. 또한 이러한 기술적 분석이 가지고 있는 특징은 첫 번째, 가격은 시장의 모든 것을 반영하고 있다. 두 번째, 가격은 추세를 따른다. 세 번째, 가격은 역사적으로 반복된다는 점이다.
기술적 분석의 종류
추세분석-일반적으로 가격은 한번 어떠한 추세를 타기 시작하면 이 추세가 상당기간 동안 지속되는 경향이 있다고 한다. 이러한 성질을 이용한 기술적 분석 방법을 추세분석이라고 한다.
금융투자협회, 2013, “무엇이 위험자산인가”
정운찬 외 1인, 『화폐와 금융시장』, 율곡출판사, 2018
하이투자증권 “기술적 분석이란?”
김성우, “금융시장 예측”, 한국경제신문사, 1997.