자본구조이론 MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우
분야
hwpⅡ. 본론
1. 법인세가 존재하지 않는 경우 MM 제 1명제
2. 법인세가 존재하는 경우 MM 제 1명재
Ⅲ. 참고문헌
모딜리아니-밀러(Modigliani-Miller theorem, MM)는 1958년 자본적구조라는 현대적인 개념을 새롭게 주장하였다. 전통적인 기업구조에 대한 접근법에 반박하여 많은 논란을 불러 일으켰다. 이는 기업의 자산과 자본의 구조, 시장의 가치, 배당정책, 자본비용 등의 관계를 설명하는 이론이다. 기업의 가치와 가중평균자본비용은 부채의 유무와 관련 없이 일정하다는 의견이며, 기업의 가치는 수익성에 의해 결정 된다. 또한 부채비율의 높다고 하여 기업의 가치평가가 반드시 부정적인 것은 아니다.
MM의 이론은 완전자본시장의 법인세가 없다는 가정 이였으나, 1963년 MM은 최적자본구조에 대한 법인세를 고려하는 수정이론을 발표하였다.
- “모딜리아니-밀러”, 『경제학사전』, 경연사(2011. 03. 09)
- 구글, “모딜리아니 밀러”, http://blog.daum.net/tusolo/12374203, 2016. 03. 21
- 구글, “MM 1명제”, https://boragisa.blog.me/30061041904, 2016. 03. 21
- “자본시장균형”, 『NEW 경제용어사전』, 미래와경영(2006. 04. 07)