[재무관리] 엔씨소프트 기업분석

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소개글
[재무관리] 엔씨소프트 기업분석에 대한 자료입니다.
목차
I. Investment Summary
투자의견 ’BUY’ 및 12개월 목표주가 340,000원으로 산정

II. Valuation
1.목표주가 산출
2.PEER GROUP 비교

III. 주요 Issue
1.영업환경 등 주요이슈
2.주요이슈와 주가

IV. 영업실적분석 및 전망


V. Risk Factor
1. SWOT 분석
2. RISK

VI. 기타
본문내용
◆엔씨소프트 목표주가를 340,000원으로 제시한다.
과거 대작 게임 출시연도의 PER 급증, 대작 게임 출시 다음년도의 실적 급증에 따른 정상(평균)수준으로의 PER 회귀 추세를 반영하여 목표주가는 1) 대작 게임 블이드앤소울의 상용화 및 길드워2 CBT가 예정되어있는 2011년 연결기준 EPS 7,960원에 과거 리니지2 상용화 연도인 ‘03년 PER 38.2배를 적용한 304,300원과 2) 블레이드앤소울 및 길드워2 실적이 실제 반영되는 2012년 연결기준 EPS 17,354원에 과거 리니지2상용화 다음연도(실적 급증)인 ‘04년 PER 평균 21.2배를 적용한 368,600원의 평균값을 적용하여 산출하였다.( *목표주가 산정시, 리니지 성공 이후 리니지2의 성공 기대감이 주가에 선반영 되었던 리니지2 상용화시기(2003~2004)의 PER을 적용.)



















2) PEER GROUP 비교
엔씨소프트사는 타 게임업체와 비교볼 때, 상대적으로 높은 실적을 보여주고 있다.
국내외의 MMORPG의 주기적인 성공으로 인한 실적의 결과라고 볼 수있다.