분야
hwpⅡ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 개념
Ⅲ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 중요성
Ⅳ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 요소
Ⅴ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 구축
Ⅵ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 포트폴리오
Ⅶ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 델타분석법
Ⅷ. 위험관리시스템(VaR, 리스크관리시스템)의 역사적 시뮬레이션분석법
Ⅸ. 결론
참고문헌
지금까지 가격제한에 대한 많은 연구는 그 적용을 받는 주가의 변동성을 중심으로 이루어 졌는데 초기 연구들은 가격제한 제도로 인한 주가 변동성의 증대 혹은 감소에 대한 실증적인 또는 이론적 고찰이 대부분이었다.(Chung(1991), 남명수와 안창모(1995), 선우석호(1997), 이상빈과 김광정(1993), 박상용과 조옥래(1995), 유진(2001)) 또 가격제한폭의 적정성에대해서도 꾸준히 연구가 이루어졌다.(남명수와 안창모(1996), 홍성희(1997), 이상빈과 최우석(2001)) 이 외에 가격제한이 주가 혹은 선물가격의 변동성에 미치는 영향에 대한 국외의 연구로는George and Hwang(1995), Kim and Rhee(1997), 그리고 Kim and Lympaphayom(2000)등을 들 수 있다. 가격제한에 대한 두 번째 주제는, 가격제한 존재시의 주식옵션(equity options)의 적정 가치결정에 관한 것으로, 이에 대해서는 박영규 외 2인(1997), Ban et al.(2001), 유진(2000) 등의 시도가 있었다.
주가 혹은 주가수익률에 대한 제한이 VaR 측정치에 미치는 영향 혹은 양자의 관계에 대한 연구는 아직 국내외에서 이루어진 바가 없다. 이러한 주제의 연구는 주가수익률의 분포가 가격제한이라는 \"외생적인\" 변수에 의하여 (로그)정규분포를 따르지 않을 때의 VaR 측정치 산출에 관한 것이다. 이와는 달리 주가수익률의 분포가 \"내생적으로\" (로그)정규분포를 따르지 않는 경우의 VaR 산출에 관한 연구는 다소 이루어져 왔다. 예로서, Hull and White(1998)는 시장 변수의 확률분포가 정규분포가 아닌 경우 특히 환율 자료와 같이 첨도(kurtosis) 혹은 첨도계수(kurtosis coefficient)가 정규분포의 그것보다 큰 값을 가지는 경우에 VaR를 산출하는 방법을 제시하였다. 한편 Neftci(2000)는 시장 변수들의 모든 값에 대한 점근분포(asymptotic distribution)를 구할 수 있다는 전제 아래, 극한분포이론(extreme distribution theory)을 활용하여 (VaR 측정과 보다 밀접한 관련이 있는) 극한값(extreme values)에 대한 추론을 전개한 후 이에 근거하여 VaR를 산출하는 방식이 전통적인 방식보다 우월하다고 주장하였다.
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