분야
pptxMetallgesellshaft
투자실패 사례
1
; Question
2
다음 중 MGRM사의 포지션에 대한 설명으로 틀린 것은?
1. 헤지 비용이 높게 설정되었다.
2. 기업의 규모에 비하여 과도한 포지션을 취하였다.
3. 회계상 이익과 실제 이익은 일치하였다.
4. 선도 시장을 이용하였다면 헤지는 성공적으로 이루어졌다.
Contents
옵션, 선물 Review
베어링스 사례 소개
메탈게젤샤프트 사례 소개
파생상품
3
특정 자산(기초자산)을 미래의 일정시점(만기)에
미리 약정한 가격(행사가격)에 매입, 매도할 수 있는 권리를 표시한 계약
Ex) 3M Call 매입, 6M Put 매도 등
기초자산
행사가격
만기
프리미엄가격
S
X
T
P
옵션의 근간이 되는 자산.
기초자산을 사거나 팔기로 약정한 가격.
옵션을 행사할 수 있는 기간.
옵션의 가격
옵션의 가격 기초자산의 가격
4
; A . 옵션이란?
BASIC CONCEPTION
International finance
S
t
S
Pay off
Call -
Call +
x
S
t
S
Pay off
Put -
Put +
x
P
P
5
BASIC CONCEPTION
; B, 옵션의 수익구조
International finance
현재
미래
계약시점
실물인수도
대금결제
현물거래
선물거래
선도거래
; A. 선물거래 VS 선도거래
BASIC CONCEPTION
International finance
6
매도자
매입자
결제소
대금
상품
선물거래
매도자
매입자
대금
상품
선도거래
; 선물
BASIC CONCEPTION
International finance
; A. 선물거래 VS 선도거래
7
선물거래(Futures)
선도거래(Forward)
거래조건
계약단위, 만기일, 거래방법 등 표준화
매매 당사자간의 합의결정
거래장소
거래소
직접거래
중도청산
반대거래 통한 청산
상대방이 응할 경우에만 청산가능
신용위험
X
(청산소의 계약이행 보증)
O
증거금 제도
O
X
일일정산
청산소가 매 거래일별 실행
만기에만 정산
실물인수도
대부분 만기일 이전에 반대거래로 청산
만기에 실물인수도
대표시장
한국선물거래소(KOFEX)
OTC(over - the - counter)
; 선물
BASIC CONCEPTION
International finance
; A. 선물거래 VS 선도거래
8