경제성분석 방법 4가지를 서술하고, 내부수익률법의 문제점을 서술하시오 서론
분야
docx서론
기업은 사업투자에 대한 의사결정을 내리는 기준이 필요하다. 또, 최근 주식 가격이 크게 흘러내리긴 했지만 저축만으로 부를 축적하는 시대가 저물고, 본격 투자의 시대가 열렸으므로 개개인들도 자신이 원하는 수익을 내어줄 수 있을 만한 포트폴리오를 구성할 수 있는 역량을 가져야 한다.
그러므로 다양한 경제성분석 방법을 이해하고, 이를 적용함으로써 사업 확장에 대한 의사결정을 내리거나, 투자 대상 기업의 사업 확장 혹 사업 현황을 분석하며, 미래에 얻을 수 있는 배당금 및 주식의 가치를 평가할 수 있는 개개별 역량을 갖춤이 매우 중요하다.
본론에서는 경제성분석 4가지 방법을 간략하게 소개하면서 내부수익률법이 가지는 고질적인 문제를 살펴보도록 한다.
본론
순현재가치법
순현재가치법(NPV)은 투자로 발생한 현금유입의 현재가격을 현금유출의 현재가액에서 차감한 계산법을 말한다. 간단한 공식으로 요약하자면,
NPV = PV - PV
위와 같은 결과에서 독자적 투자계획을 주장하면 NPV > 0일 때 투자계획을 선택하고, NPV < 0일 때 투자계획을 폐기하는 결정을 내리거나, 상호배타적 투자계획을 구축하고 싶다면 NPV > 0일 때 가장 수익성이 높은 투자계획을 선택하여 투자를 고려하면 된다.
이 투자방식은 현재가치를 기준으로 투자사업의 1단계부터 최종연도까지의 순이익 흐름을 계산해 표현한 것으로 특정 자산의 NPV가 0보다 크면 투자할 가치가 있다고 판단한다. 여기에 적절한 할인율을 적용해 화폐의 현재가치를 더해 NPV(A+B)로 사업 확장을 위한 경제성 분석에서 손쉬운 방법이다.
내부수익률법
내부수익법(IRR)은 투자로 인한 현금유입 및 현금유출의 현재 가격과 동일한 방식으로 할인율을 조정하고 평균 투자수익률을 측정하는 방식을 말한다. 공식적으로 정리하면
NPV = PV - 0 = 0 -> R = IRR
교과서에서 다룬 예와 같이 3년간 매년 말 100만원의 투자수익을 얻을 수 있는 200만원의 투자계획서 내부수익률을 계산하면
100/(1+IR) + 100/(1+IR)^2 + 100/(1+IR)^2 - 200 = 0
노덕환(2009). 재무관리기초. 서울: 형설출판사.