[중급회계] Chapter 12. 자본구조

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레포트 > 경제경영계열
2010.12.17
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소개글

[중급회계] Chapter 12. 자본구조에 대한 자료입니다.

12.1 최적자본구조

12.2 완전시장에서의 자본구조

12.3 법인세와 자본구조

12.4 법인세, 파산비용과 자본구조

12.5 기업의 자본구조 결정

12.6 자본조달순위이론

본문내용

한도기업의 부채비율=200%, WACC=12%, 타인자본비용=11%, 법인세율=35%① 한도기업의 자기자본 비용은 얼마인가?② 한도기업이 부채를 사용하지 않는다면, 자기자본비용은 얼마인가?③ 한도기업이 부채비율을 100%로 낮추면 자기자본비용은 어떻게 변하는가? WACC은?

먼저 WACC이 12%이므로 식 (12.9)로부터 자기자본비용은 21.7%로 계산됨.

그리고 식 (12.10)을 이용하면 rU가 15.65%로 계산됨.

: 부채를 과다하게 사용하는 기업이 파산하는 경우 발생하는 여러 비용

직접파산비용 (direct bankruptcy cost): 파생과정에서 발생하는 법률비용과 소송비용

간접파산비용 (indirect bankruptcy cost) : 재무적 곤경에 처함으로 인해 발생하는 기회비용 ex) 직원의 이직, 매출감소, 부채의 대리인 비용

(1) 자산대체문제 : 경영자 또는 주주가 자기자본의 가치만을 극대화 시키는 위험투자를 채택함으로써 발생하는 문제로 위험선호 문제라고 부르기도 함.

(2) 과소투자문제: 파산확률이 높을 경우 투자안이 주는 혜택이 채권자에게만 돌아가는 경우 주주
들이 좋은 투자안이 있더라도 포기하게 되는 문제

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