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[위험관리론] 오렌지 카운티 파산사건

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레포트 > 경제경영계열
2005.05.09
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소개글

[위험관리론] 오렌지 카운티 파산사건에 대한 자료입니다.

목차

사건 개요
역RP방식(Reverse Repurchase Agreement)
투자환경
채권투자
Bob Citron 의 투자전략
사건의 발단
사건의 결과
교훈

본문내용

역RP방식 (Reverse Repurchase Agreement)
돈을 빌려준 쪽에서 매입채권(국채)를 형식상 매입
일정기간 후 되파는 약정
사실상 채권이 담보의 역할
예)
5년 만기 채권에 1억 달러 투자
채권을 담보로 넣고 다시 1억 달러 차입
(단, 미래시점에 약속된 가격으로 채권을 다시 구입 해야 함)
3. 1억 달러를 다시 5년 만기 채권에 투자
이와 같은 과정이 되풀이

금리변동에 따른 포트폴리오 레버리지 확대

투자환경
단기금리는 낮고, 장기금리는 높은 형태
단기수익률3%이하, 5년 수익률 약5.2%
(1993년 12월)
기간별 금리차이 이용 수익가능
단기의 낮은 금리 자금조달
장기의 높은 금리로 운용
시장금리 하락 시, 추가적 이익 향유가능

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