분야
hwp생산설비를 위해 소요되는 임차료 등과 같은 고정비용은 연 1,200만원, 그리고 생산에 사용되는 기계장비의 구입(초기 비유동자산 설비투자비용)은 9,000만원이다. 이 기계의 수명은 5년이고 5년 후 잔존가치는 없다. 그리고 이 기계에 대한 감가상각비를 구하기 위해 갑회사는 정액법을 사용한다. 이 프로젝트를 위해 순운전자본에 대한 초기 투자비용으로서 2,000만원이 필요하다. 마지막으로 기아자동차의 법인세율은 40%라고 가정한다.
3. 프로젝트의 예상 현금흐름
(1) 영업현금흐름
추정포괄손익계산서를 이용하여 1년 말부터 매년 발생하게 될 영업현금흐름을 계산하면 다음과 같다.
영업현금흐름 = 영업이익 + 감가상각비 – 법인세
= 3,000 + 1,800 – 1,200(만원)
= 3,600(만원)
(2) 비유동자산투자비용과 순운전자본투자비용
비유동자산과 순운전자본에 대한 투자비용은 초기(71기)에 각각 기계장비 구입비용 9,000만원과 순운전자본에 대한 투자비용 2,000만원을 합하여 총 11,000만원이다. 즉, 71기의 현금유출은 11,000만원이다. 그러나 1년 말 이후 5년 말까지 비유동자산에 대한 투자는 없고 비유동자산의 5년째 말 잔존가치도 0이므로 비유동자산에 대한 투자비용(현금유출)은 1년차부터 3년차까지 매년 0이다. 그리고 순운전자본에 대한 추가적인 투자도 없으므로 1년차부터 3년차까지 순운전자본에 대한 투자비용(현금유출)도 0이다. 그러나 순운전자본 투자비용인 2,000만원은 5년째 말에 회수되므로 5년째 말에 순운전자본으로부터의 현금유입이 2,000만원이 된다. 따라서 이 프로젝트로부터 예상되는 현금흐름을 정리하면 다음과 같다.